Рынки и правовое поле

Курсы валют на межбанковском валютном рынке (на рынке FOREX) формируется из баланса спроса и предложения на ту или другую валюту. Участники международных расчетов осуществляют поставку одной валюты в обмен на другую по всему миру, таким образом, в формирование курса валют вовлечены интересы как покупателей или  продавцов товаров и услуг из различных стран, так и движение инвестиционного капитала профессиональных участников финансовых рынков.

В последние годы все больший интерес вызывает игра на колебаниях курсов валют,  которые в течение относительно коротких временных периодов могут значительно меняться. Для такой спекулятивной игры на колебаниях курсов используется так называемая маржинальная торговля, или торговля с кредитным плечом. Суть такой торговли сводится к тому, что клиент совершается сделку по покупке или продаже одной валюты против другой на сумму в десятки раз превышающую его собственные средства (или залоговое обеспечение). При этом реальной поставки валют ни одна из сторон сделки не предполагает. Вместо этого, клиент берет на себя обязательство через некоторое время совершить противоположную сделку того же объема и произвести взаиморасчеты с компанией: получить прибыль если курс валюты (или другого актива, лежащего в основе сделки) изменился в благоприятную сторону или компенсировать убытки из суммы своих залоговых средств, если курс изменился в неблагоприятную сторону..

Интерес к маржинальной торговле со стороны клиентов привел к стремительному росту компаний-операторов (дилинговых центров), предлагающих услуги на рынке Forex. 

Деятельность по организации дилинга на рынке FOREX во многих странах хотя и не подлежит отдельному лицензированию, но максимально приближена по контролю со стороны государства к инструментам срочных сделок (фьючерсов и форвардов).

В США операторы рынка Forex регистрируются в Комиссии по фьючерсам (US Commodity Futures Trading Commission), а также являются членами Национальной Фьючерсной ассоциации (NFA-National Futures Association).

В Великобритании надзор за рынком деривативов (к которым приравнены контракты купли-продажи валюты с переходящей датой поставки и контракты на разницу цен- CFD) осуществляет Комитет по финансовым услугам (FSA-Financial Services Authority).

Аналогичным образом обстоят дела в большинстве развитых стран.

В России пока деятельность дилинговых центров находится вне правового поля. Так как понятия «маржинальные сделки по покупке-продаже валюты» российское законодательство не предусматривает, то все сделки с валютой предполагают наличие валютной лицензии, которую выдает Центральный Банк России (при этом действует и особый режим налогообложения сделок с иностранной валютой).

Отсутствие государственного контроля и механизма судебной защиты прав клиентов (при использовании схем работы с офф-шорными или букмекерскими компаниями) создают правовой риск для клиентов дилинговых центров.

  - новый стандарт работы на рынке FOREX в условиях российского правового поля

Суть этого проекта, развиваемого биржей «Санкт-Петербург» (ссылка на сайт http://www.spbex.ru/tfb/FutCurrency/FutCurDil.stm) состоит в создании легитимного механизма работы дилингового центра в условиях российского правового поля и защиты прав клиента при работе на рынке FOREX.

Клиент компании «МосТрейдингХаус» совершает операции с с привычными ему инструментами рынка FOREX или CFD в удобном терминале MetaTrader (гиперссылка на раздел «Торговая платформа»). Каждому такому инструменту поставлен в соответствие Фьючерсный контракт с начислением/списанием вариационной маржи за перенос позиции (ВМПП) (ссылка на сайт http://www.spbex.ru/tfb/FutCurrency/FutCurVMPP.stm ).

Все совершенные сделки регистрируются на бирже в срочной секции со всеми вытекающими правовыми последствиями для участников сделок.

С целью регистрации спотовых сделок в качестве фьючерсных Биржа ежедневно приравнивает расчетную цену контракта к спот-курсу, что делает инструменты в Meta Trader и на Бирже полностью идентичными.

Биржа «Санкт-Петербург»  рассчитывает прибыль и убыток для клиентов и следит за достаточностью средств у брокера для покрытия прибыли клиентов.